El mercado hotelero español ha cerrado el primer trimestre de 2025 con un volumen de inversión de 564 millones de euros, lo que equivale al 17% del total transaccionado en el sector inmobiliario durante este periodo. Según el último informe de CBRE, la actividad se mantiene en niveles similares al mismo periodo de 2024, cuando se alcanzaron 577 millones de euros, aunque con una evolución marcada por la polarización entre los segmentos económico y de lujo.
El segmento budget ha concentrado el 17% de la inversión total en el sector hotelero entre enero y marzo, con cerca de 100 millones de euros, una cifra que cuadruplica el volumen registrado en el primer trimestre de 2024. Este dato supone, además, la mitad de toda la inversión en este segmento durante el ejercicio anterior, que alcanzó los 197 millones de euros y representó el 6% del total. La media de los últimos cinco años se sitúa en torno al 3%, lo que evidencia un notable repunte del interés por los hoteles económicos.
En el extremo opuesto, los establecimientos de lujo han concentrado el 14% de la inversión, con un reparto del 6% para hoteles de cinco estrellas y un 8% para los de gran lujo. Entre 2021 y 2024, los activos de alta gama representaron el 27% del volumen transaccionado, reflejando una apuesta sostenida de los inversores por este tipo de producto, considerado más resiliente frente a cambios de ciclo económico. A pesar de este dinamismo en los extremos del mercado, los hoteles de cuatro estrellas continúan liderando el volumen de inversión, con una cuota del 45% en el primer trimestre.
Hasta marzo se han cerrado en España un total de 34 operaciones hoteleras, que han implicado el cambio de propiedad de 3.634 habitaciones, frente a los 29 activos y 3.240 habitaciones transaccionadas en el mismo periodo de 2024. Entre las operaciones más destacadas figuran la venta del Hotel Motel One Barcelona, el Grand Teguise Playa —asesorado por CBRE— y el AC Barcelona Forum.
El perfil inversor predominante ha estado encabezado por las cadenas hoteleras, que han representado el 48% del volumen, seguidas por los inversores privados con un 25%. Por origen del capital, el inversor nacional ha liderado nuevamente la actividad con un 56% del total, mientras que el capital francés ha representado un 20%.
La inversión se ha repartido equitativamente entre activos urbanos y vacacionales. Por destinos, Barcelona ha concentrado el 45% del total, seguida de Baleares con el 17% y Canarias con el 13%. Andalucía ha reunido el 15% y el resto de la inversión se ha distribuido entre otras provincias de Cataluña, como Gerona y Tarragona. Se mantiene también la tendencia del año anterior, con un predominio de operaciones de volumen medio. En cambio, las rotaciones de cartera han perdido protagonismo, representando únicamente el 4% de la inversión. Al mismo tiempo, crece el interés por la reconversión de oficinas obsoletas en hoteles en zonas céntricas de las ciudades.
En cuanto al contexto operativo, el primer trimestre de 2025 confirma el buen momento del sector hotelero en España. El ADR (precio medio por habitación ocupada) se ha situado en 113,19 euros, un 6% más que en el mismo periodo del año anterior, mientras que el RevPAR (ingreso medio por habitación disponible) ha alcanzado los 69,60 euros, con un incremento del 7%.
Las rentabilidades prime se han mantenido estables en el primer trimestre. En Madrid y Barcelona se sitúan en torno al 5%, y en las islas en el 6%, sin variaciones respecto a trimestres anteriores. La previsión apunta a una continuidad en esta estabilidad en los próximos meses.